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作者:[美]阿莉森·施拉格

譯者:任頌華

內容簡介:

為了創下沖浪紀錄,在鯊魚出沒的海域,去沖50英尺高的巨浪,這值得嗎?拍攝動作片和恐怖片,哪個風險更大?大多數人都不指望經濟學家能回答上述問題,也不指望他們能回答日常生活中的其他問題,比如選誰作為約會對象?去機場要多早才合適?不過,那只是因為這些人還沒有見識過經濟學家、獲獎記者阿莉森·施拉格的研究。施拉格一直致力于研究人們如何識別和應對生活以及工作中的風險。不管我們是否意識到,我們每天都在或多或少地冒險。那么真正關鍵的問題就不再是要不要冒險,而是要冒哪些風險、如何衡量這些風險,以及如何增加我們從生活中得到我們想要的東西的機會。

《對沖》一書中,施拉格向讀者提供了5條應對風險的規則,這些規則被世界上最有趣的冒險家使用。例如,職業撲克選手菲爾·赫爾穆特如何在賭注很高時保持理性,曼哈頓的狗仔隊如何識別不同種類的風險,肯塔基州的種馬育種者如何分散風險并減少損失,一位身處伊拉克戰場的將軍如何帶領軍隊應對戰場上的不確定性……

編輯推薦:

暢銷書《對賭》姊妹篇!科學作家萬維鋼、諾貝爾經濟學獎得主默頓、《賦能》作者聯袂推薦,《金融時報》誠意薦讀。不確定時代,當冒險成為必選項,經濟學家教你如何聰明地冒險。

作者簡介:阿莉森·施拉格(AllisonSchrager)

美國知名財經新聞媒體Quartz的經濟學家、記者,也是風險咨詢公司LifeCycle的聯合創始人。施拉格涉足的領域非常廣泛,同時從事金融、政策研究和媒體等方面的工作。她在空間基金顧問公司(DimensionalFundAdvisors)領導退休產品創新,并為包括經濟合作與發展組織和國際貨幣基金組織在內的國際組織提供咨詢服務。她也是《經濟學人》、路透社和《彭博商業周刊》的撰稿人。她擁有哥倫比亞大學經濟學博士學位,目前在紐約大學任教,現居紐約市。

試讀

第一章

風險:是什么,出現在哪些非常規之處

有一個革命性的觀點能夠定義摩登時代和過往時代的邊界,那就是對風險有所掌控:未來不僅是神一時的奇思妙想,人在自然面前也不是被動的。

——彼得·伯恩斯坦

《與天為敵》

盡管內華達州艷陽高照,但室內還是很昏暗,也不透氣;電視播放著《我愛露茜》(I Love Lucy),但畫面不清晰,也沒有聲音。鈴響了,一個相貌平平的矮胖男子出現了。突然間,十幾個女子從長長的迷宮一般的走廊里跑了出來,匆匆經過我的身邊,然后在門廳站成一列。每個女子雙手交叉在背后并走上前說出自己的名字。那個男人指向他左手邊第二個穿著紅色丁字褲和蕾絲胸罩、體態豐滿、淡金色頭發的女子。女子拉著他的手把他帶進了房間。

歡迎來到“月光兔女郎農場”。也許你從來不會指望在一家合法的妓院里見到一位專門研究養老金融的經濟學家,但我不是一個尋常的冒險者。為了更好地理解風險,我會去尋找風險。但我不會去探尋讓腎上腺素飆升的場所。我從來沒有蹦過極,也不滑雪,也可能是唯一不敢亂穿馬路的紐約人。我不會出于藐視概率的沖動而探尋有風險的地方,但我會去探尋那些不尋常的地方,以便更好地理解風險并學習如何管理它。

我接受過培訓,可以制定政策,為行業領袖提供建議或在大學里進行研究論文的寫作。但我還是去了那里,來到位于內華達州偏遠角落處一間乙烯基樹脂立面的房子里,坐在紅色天鵝絨的沙發上——因為類似性服務行業這樣的市場因風險而繁榮。我們總能找到更好的方法來評估和降低風險,所以我會四處探尋——只要那里有人可能在與概率進行抗爭。說到底,如果你不知道股票市場將飆升還是崩盤,或者你會活多久,那么,為了你的退休計劃,你就需要學會掌控風險。

性服務行業是一門有風險的生意。我去內華達州就是為了了解這個行業是如何分離出風險并為風險定價的。大多數性工作者和她們的客戶可能會被逮捕或遭受暴力。在街上攬客的性工作者相較于一般大眾,被謀殺的概率要高出13倍。性工作者謀殺案件中有35%是連環殺手犯下的。買春行為或者賣淫行為會帶來污名:一旦被捕,性工作者和嫖客將面臨社會、職業以及法律上的負面影響。我去妓院就是為了了解需要付出怎樣的代價才能消除這些風險。

風險是什么

人們聽到“risk”(風險)這個詞的時候,會本能地想到一些可怕的事情、糟糕的境遇,比如失去工作、財富或配偶。

但我們需要承擔風險才能讓生活變得美好。我們必須賭一把才能得到想要的東西,即使這么做有可能會使我們蒙受損失。如果我們想要一段良好的關系,就要冒著心碎的風險;如果我們想要在工作中取得成功,就必須主動參加可能失敗的項目;如果我們回避風險,我們的生活就無法前進。從技術上講,風險描述了可能發生的一切后果——有好有壞——以及這些后果可能發生的概率。

甚至“risk”這個詞的歷史也說明我們對這個概念有著怎樣的復雜感覺:它來源于rhizikón,是古希臘人描述危險、危害的航海術語。雖然它的用途隨著時代的變化而略有改變,但總是用于描述一些危險的東西。但是,在16世紀,隨著探索新世界的啟動,它的意義發生了變化。人們開始將風險看作一種可以控制的東西——而不是全由命運掌控。中世紀中期的德語單詞rysigo意味著“挑戰、承擔、進取心,以及獲得經濟上成功的希望”。

無論你是否意識到,每天,在你生活的各個方面,你都會冒大大小小的風險。好消息是,你不必全憑運氣,指望有最好的結果。本書將告訴你如何謹慎地冒險,同時將發生最壞情況的可能性降到最低。

我們經常被教導以“如果我做了X,那么會得到Y”這樣的方式進行思考并做出決策。但實際上,在任何時候,當我們做出決策后,一系列的Y就會發生——它可能是最好的結果,也可能是最壞的。一旦我們認識到這一點,就可以采取措施改變Y的范圍。我們雖然無法保證得到正面的結果,但如果我們在考慮風險時更具策略性,就可以增大成功概率。有時候這被稱為冒“預期(中的)風險”。不過,有一門科學是談風險的,它可以幫助你明白什么是值得嘗試的,以及如何將冒險時取得成功的機會最大化。

我指的風險科學來自金融經濟學。雖然你可能會想到那些頭發油光、穿著花哨的男人正在忙著賺錢——或者是拿走你的錢,但其實金融市場發生的大部分交易只是簡單的風險買賣。金融風險是對資產可能發生的一切情況進行估計,比如股票上漲2%或20%,或下跌60%的概率。一旦風險得到評估,資產就可以被買賣:人們根據自己的偏好,可以選擇增加或降低其中的風險。金融經濟學研究金融市場中的風險,但其經驗教訓可以適用于我們在生活中經歷的任何市場或做出的任何決定。

例如,像所有風險學家一樣,我永遠不會搭乘紐約市的穿城巴士,因為乘坐它要花費的時間完全不可預測:平均來說,乘車穿越曼哈頓島要花30分鐘,但在不同日期或時間段,這一旅程可能會超過一個小時,也可能只要15分鐘。如果我走路,需要35分鐘——每一次都如此。如果我選擇走路,就不必擔心擁擠的交通或乘客在好多個站點上下車。步行穿城的時間幾乎是完全可預測的,對我來說和乘坐公交車花的時間基本上差不多。用金融經濟學的術語來說就是:如果你需要在具有相似回報的兩個投資組合之間做出決定,那么應該選擇風險較小的那個。

當我們需要做出冒險的決定時,這些來自金融經濟學的經驗教訓非常有用,但我們大多數人從不學習它們。我獲得了經濟學博士學位,但在畢業之前我對金融學的了解并不多。我曾經認為,金融經濟學只不過是研究人們如何試圖戰勝市場并致富的。雖然那是其中的一部分——因為風險的增加提供了賺更多錢的可能性,但金融經濟學不止于此:它是關于風險的研究。

隨著我對金融經濟學的了解越來越多,我開始意識到如何將它基于市場風險的經驗教訓,轉化為一種新的方式來理解并認清一個更廣闊的世界。掌握如何使用這些工具能讓我們每天在進行復雜的風險決策時做得更好:無論是決定回學校上學或在初創公司工作,還是考慮分配多少的時間在某個項目上工作或確定出價多少來購入夢想的房子。

風險經濟學無處不在。在寫本書的時候,我做了經濟學家很少做的事情。我沒有坐在家里的辦公桌前看數據,反倒花了很多時間和遠離華爾街的非經濟學家做伴,向他們請教如何在生活和事業中管理風險。

我采訪的每個人都能在快速變化的經濟環境中找到高明的方法來識別和管理風險。他們的故事說明了金融經濟學中最重要的原則,而且比任何有關股市的故事都要更深刻。

妓院經濟學

我訪問月光兔女郎農場的時候,它的老板是丹尼斯·霍夫,一個70多歲、略微駝背、威風八面的大個子禿頭男人。他經常穿著保齡球衫和卡其褲走進妓院大廳,年輕的金發女郎站在大廳兩側,爭奪著他的注意力和認可。霍夫于2018年10月去世,享年72歲,人們在色情明星羅恩·杰里米開設的一家妓院的豪華套房里發現他的尸體。

霍夫在亞利桑那州長大,是家中的獨子,父母對他寵愛有加。高中時,他在加油站工作,在女朋友懷孕后就娶了她。不久之后,霍夫開始購買加油站。他在20世紀70年代能源危機時期非法售賣汽油并發了一筆小財。他一直有婚外情,最終導致婚姻破裂。霍夫搬到圣迭哥,開始從事共享度假別墅的生意,并與從事色情行業的人交上了朋友。他也成為內華達州合法妓院的常客。

在美國,唯一能合法從事性交易的地方是內華達州的少數幾個縣,而且該行業受嚴格監管。合法的性工作者必須在有執照的妓院工作,接受常規的性傳播疾病檢查,并接受廣泛的背景調查。

20世紀80年代,霍夫和他的朋友經常光顧妓院。那時的妓院是骯臟的、充滿悲傷的地方——通常是沙漠中的一輛拖車,嫖客指望女性在其中以妓院指定的任意價格為他們提供任何類型的性服務。妓院也不允許這些女性連續休假好幾天。

1993年,霍夫買下了位于卡森市外的一個小鎮中的月光妓院。他決定以與出售共享度假別墅相同的方式來從事性服務行業。他取消了定價,讓妓女選擇她們想要提供的服務以及為誰服務。他設定的業務模型是,讓妓院里的每個妓女成為獨立承包商,她們可以根據自己的偏好選擇上下班時間,并就每次交易自行商談。這給了她們更多的自主權和動機去爭取、要求更高的收入。霍夫去世的時候,他已經買下了6家位于內華達州的妓院,我拜訪了其中4家。

在許多方面,妓院與其他工作場所一樣。妓院會召集工作人員開周例會(和大多數傳統公司不同的是,女士會經常戴著古怪的帽子并喝茶),并提供財務建議、績效獎金甚至住宿(霍夫買下了當地的一幢公寓樓,許多工作人員住在那里)。月光兔女郎農場是霍夫最著名的妓院,一個名為《貓屋》(Cathouse)的色情真人秀電視節目甚至為它做了專題節目。

但霍夫提供的價值在于,他降低了性交易中買家和賣家的風險。

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